美国关税壁垒下，我国与东盟竞合联系怎么？

liukang20241周前 (04-19)网友吃瓜378

来历：高瑞东微观笔记

中心观念

导言：

逆全球化年代布景下，东盟作为中美交易抵触溢出效应的首要获益方，相关产品的出口有哪些改变？东盟各国与我国在不同职业之间的竞合联络怎么？本篇陈述将对此问题打开剖析。

中心观念：

中美交易抵触对东盟的溢出效应怎么？美国对华加征多轮关税，我国对美出口失掉竞赛优势，东盟、欧盟、墨西哥等区域逐步代替我国对美出口比例，全球工业链和交易格式迎来重塑。从进口规划看，美国自我国进口额逐年下滑，且已被欧盟、墨西哥反超，与东盟距离也逐步缩小。从进口增速来看，2017-2023年期间，美国自东盟进口额的复合增速高于欧盟、墨西哥。

东盟在多个方面存在竞赛优势。一方面，美国与东盟之间的双方经贸联络得到强化。另一方面，东盟在劳动力本钱、出资环境等方面具有归纳优势。经过对上一轮美对华加征关税产品的复盘发现，东盟出口代替效应已初具规划，2024年东盟对美相关产品出口总额或超越我国水平。

与我国的职业竞合联络怎么？从国别来看，接受我国“301关税产品”出口比例首要为越南、泰国、马来西亚和印度尼西亚四国。从产品来看，东盟首要接受品类包含电机、电气设备，机械用具及零件，针织服装，家具，鞋靴，非针织服装，橡胶及其制品等。

进一步将东盟与我国各职业交易联络细化至国别层面，有利于咱们明晰了解未来工业链重构的结构性改变、寻觅出资方向。详细来看：

（1）互补联络：该类职业可以依托技术优势与不行代替性构筑竞赛耐性，东盟该类职业的出口增加有利于拉动我国相关中心品的出口需求。首要包含马来西亚的电机、电气设备职业，越南的鞋靴，纺织品，橡胶和塑料制品，皮革制品职业。（2）加工交易联络：东盟该类职业处于低附加值环节，依托我国中心品供给，并依托区位优势接受对美出口订单，我国相关职业可以进步对东盟出口中心品占比躲避高关税影响。首要包含泰国的电机、电气设备，机械用具及零件；越南的机械用具及零件；柬埔寨的皮革制品。（3）竞赛联络：该类职业受关税方针影响较大，我国出口比例存在被东盟代替的危险。首要包含越南的家具，电机、电气设备；菲律宾的电机、电气设备；泰国的车辆及零部件，橡胶和塑料制品；新加坡的船只；印度尼西亚的鞋靴，纺织品，家具。（4）转口交易联络：因为东盟在该类职业不具有代替才能，我国仍能将东盟作为转口中转站，但需求重视进口国关于原产地规矩的修正。首要包含马来西亚的机械用具及零件；菲律宾的皮革制品。

危险提示：美国关税方针不确定性影响东盟与美国交易联络，全球地缘抵触超预期导致工业链搬运加快。

导言：

2025年2月1日美国政府宣告对我国加征10%的额定关税，尽管力度不及特朗普此前声称的60%，但这大概率仅仅特朗普对华关税方针的“前菜”。逆全球化年代下的中美博弈将进一步加快全球工业链重塑进程。东盟作为中美交易抵触溢出效应的首要获益方，相关产品的出口有何改变？东盟各国与我国在不同职业之间的竞合联络怎么？本篇陈述将对此问题打开剖析。

一、中美交易抵触对东盟的溢出效应怎么？

1.1 特朗普榜首任期以来，东盟对美出口高速增加

2017年特朗普就任今后，美国政府秉持“美国优先”准则，对华加征多轮关税。依据PIIE数据显现，美国自我国进口产品均匀关税税率由2018年1月的3.1%升至2020年2月以来的19.3%的高位，而一起期对其他国家均匀关税水平仅有3%。高关税导致我国对美出口产品失掉竞赛优势，东盟、欧盟、墨西哥等区域逐步代替我国对美出口比例，全球工业链和交易格式迎来重塑。

从进口规划来看，美国自我国进口额被欧盟、墨西哥反超，与东盟距离逐步缩小。2023年美国自欧盟、墨西哥、我国、东盟进口规划别离为6361亿、4730亿、4208亿、3070亿美元。详细来看，2017年-2023年美国自我国进口规划震动回落，由5037亿美元回落至4208亿美元，而且在2019年、2023年别离被欧盟、墨西哥反超。2017年美国自东盟进口产品总规划为1689亿美元，仅有自我国进口规划的34%。而到2023年自东盟进口规划为3070亿美元，到达自我国进口规划的73%，逐步缩小与我国之间的距离。

从进口增速来看，2017-2023年美国自东盟进口规划复合增速高于欧盟、墨西哥。2017-2023年，东盟、欧盟、墨西哥总出口额年复合增速别离为5.6%、4.7%、6.4%。而一起期美国自东盟、欧盟、墨西哥进口额的年复合增加率别离为10.5%、6.7%、7.2%。相较于其他区域，东盟出口美国与其总出口的增速差较为显着，标明与美国交易往来亲近是拉动东盟出口增加的首要要素。

1.2 东盟在多个维度具有交易竞赛优势

与欧盟、墨西哥等区域比较，东盟在与美国双方经贸联络、劳动力本钱、出资环境等方面存在交易竞赛优势：

一方面，美国与东盟之间的双方经贸联络得到强化。2017年11月，特朗普提出“自在敞开的印太”（Free and Open Indo-Pacific）概念。2022年2月，美国发布“印太战略”，提出树立印太区域经济结构，并发动“印太经济结构”（IPEF）。2022年11月，美国与东盟将双方联络晋级为“全面战略伙伴联络”（Comprehensive Strategic Partnership）。2023年11月，“印太经济结构”14个缔约方完结“印太经济结构供给链协议”(IPEF Supply Chain Agreement)。至此，美国-东盟构建了多范畴、多层次的经贸合作结构，从“战略伙伴联络”晋级至“全面战略伙伴联络”。

另一方面，东盟在劳动力本钱、出资环境等方面具有归纳优势。一是劳动力本钱优势，东盟区域劳动力不只具有杰出的教育和技术水平，而且与墨西哥比较，人均收入水平偏低。二是安稳的政治和出资环境。东盟的政治环境全体安稳，而且连续达到一系列旨在加快电动轿车、数字经济、工业4.0转型等范畴出资的声明和协议，保证了东盟的出资生机。三是东盟具有相对完好的基础设施。东盟在基建方面投入很多资源，必定程度上进步了交通、动力和通讯等基础设施水平，有利于下降出产和运输本钱。依据世界经济论坛（WEF）发布的全球竞赛力指数（GCI），2019年新加坡、马来西亚基础设施水平要优于我国和墨西哥，别的文莱、泰国、印尼、越南等国得分都超越了60分。

1.3 东盟“301关税产品”出口规划将超我国

东盟出口代替效应已初具规划，2024年对美相关产品出口额或超越我国。2017年特朗普征引“301条款”前后共对华加征四轮关税，涉税产品规划合计3700亿美元，首要会集在机械和电气设备、金属制品、劳动密集型产品（纺织品、鞋帽、家具、玩具等）等范畴（下文简称为“301关税产品”）。

咱们依据美国交易代表办公室（USTR）发布的“301关税产品”HS8位编码（共10060个），整理了美国自我国、东盟进口“301关税产品”总金额，并运用了自欧盟、墨西哥进口数据作为比照。从增速来看，2017-2023年美国自我国进口“301关税产品”金额年复合增加率为-7.3%，同期相关产品自东盟、欧盟、墨西哥进口额的年复合增加率别离为+5.4%、+3.1%、+5.3%。从总量来看，2023年美国自我国、东盟、欧盟、墨西哥进口“301关税产品”总额别离为1948亿、1890亿、3723亿、3626亿美元。若按年复合增加率预算，2024年东盟出口美国“301关税产品”总额将超越我国对美出口水平。

高关税束缚下，部分我国产品仍有竞赛力。按自我国进口金额占美国“301关税产品”总进口额的比重，将美国对“301关税产品”的依托程度分为三档：低依托度（比重小于34%）、中依托度（比重在34-66%之间）、高依托度（比重大于67%），发现2023年美国对华依托度有所削弱，但依然有4.7%的产品对华依托度较高（2017年这一比例为8.7%）。咱们以为原因或许有两点：一是即便被加征高额关税，我国部分产品在世界上依然具有性价比优势。二是全球工业链的重构并不是一蹴即至的，而是一个按部就班的进程。东盟在基础设施、工业链齐备程度等方面与我国仍有距离，在短期内很难一起从本钱和规划两个方面彻底代替我国。依据IMF、NBER的研讨，部分产品的对华高度依托，加征关税的本钱简直由美进口企业和顾客承当。

二、东盟与我国的职业竞合联络怎么?

出产本钱优势是以往全球工业搬运的首要驱动力，而本轮工业搬运中“大国博弈”成为了更重要的考量要素。在高关税束缚下，东盟一方面依托本钱优势接受我国低端工业链，另一方面凭仗美国“近岸化、友岸化”战略取得转口交易时机。因而，咱们需求厘清东盟各国与我国不同职业之间的交易联络，来判别工业链搬运对不同职业的影响。

2.1 东盟首要接受了哪些产品？

越南、泰国、马来西亚和印度尼西亚四国是东盟接受我国“301关税产品”出口比例的首要国家，别离占2023年美国“301关税产品”自东盟总进口额的32.7%、21.4%、17.4%、11.9%。从增速来看，2017-2023年东盟向美国出口“301关税产品”金额的累计增速高达33.5%，其间印度尼西亚、越南、泰国向美国出口“301关税产品”的增速高于东盟全体水平，别离为69.8%、69.0%、49.3%。

分职业来看，机电产品、劳动密集型产品是东盟首要接受品类。咱们以HS2位编码（共99章）为基准，挑选出出口规划较大的前12章产品（占东盟出口美国“301关税产品”总规划的80.6%），剖析上述产品出口金额在2017-2023年间的改变状况。机电产品以及劳动密集型产品是东盟首要接受的产品类别，而且出口增加快度较高。除纺织品外，其他产品出口额均有两位数以上的累计涨幅，皮革制品、塑料制品、钢铁制品和轿车及零部件涨幅超越100%。详细来看：

（1）劳动密集型产品：纺织品类（61章针织服装、62章非针织服装）尽管在东盟对美总出口额中占比较高（11.6%），但增速（指2017-2023年间对美出口额累计增速，下同）却相对偏低，仅有个位数。家具（94章）、鞋靴（64章）、橡胶制品（40章）、皮革制品（42章）、塑料制品（39章）占比在2.4%-5.6%之间，但出口额却出现高增加，其间塑料制品、皮革制品增速别离为+166.4%、+129.4%。

（2）机电产品：电机和电气设备（85章）、机械用具及零件（84章）是东盟对美总出口占比最高的HS2位编码产品，别离占23.5%、18.3%，增速别离为+20.4%、+59.2%。光学设备及零件（90章）占3.9%，增速为+62.1%。

（3）轿车与金属制品：占比较低，但增速显着。轿车及零部件（87章）占1.6%，增速为+109.4%。钢铁制品（73章）占东盟对美总出口的1.6%，增速为+102.2%。

因为东盟各国资源禀赋和收入水平存在差异，首要接受的职业也有所不同。

部分国家因为具有较高的人均收入水平和人才本质，接受搬运会集在技术密集型工业。例如，马来西亚以接受电机、电气设备，光学、精细仪器设备为主。新加坡以接受船只为主。文莱依托丰厚的石油和天然气资源，以接受有机化合物为主。

低收入国家接受工业则首要会集在劳动密集型产品、农产品范畴。例如，印度尼西亚海资源丰厚，首要接受农产品。柬埔寨、缅甸、越南首要接受家具、纺织品、服装等产品。

泰国与我国的人均收入水平最接近，首要接受钢铁、机械用具、车辆及其零件等产品。

2.2 与我国的竞合联络怎么？

咱们进一步引进依据增加值的显现性比较优势指数（RCA指数）、国家间投入产出表（ICIO）直接耗费系数，判别东盟各国各职业在全球是否具有竞赛力以及对我国的依托程度，并将其与我国的交易联络划分为四大类：互补联络、竞赛联络、加工交易联络、转口交易联络。

首要运用依据增加值的RCA指数判别某职业在全球是否具有竞赛力。该指数衡量了一国某职业增加值出口额占其总增加值出口比例与世界增加值出口总额中该类产品增加值出口额所占比例的比率，反映其在世界商场上的相对竞赛力。相较于传统RCA指数，增加值RCA指数可以更好表现其在全球工业链中的位置和效果。若某职业依据增加值的RCA指数偏低，阐明或许首要从事简略的拼装作业，而在高附加值环节参加度较低。

其次，运用国家间投入产出表直接耗费系数判别详细职业对我国中心品的依托程度。咱们运用的OECD国家间投入产出表包含76个国家或区域、ISIC职业分类下的45个职业类别，可以反映不同国家和工业部分间的投入与产出联络。经过核算各职业直接耗费系数可以从工业相关视点判别其对我国中心品的依托程度。假如我国中心品的直接耗费系数高，标明两国工业链之间联络较亲近，其出口也能拉动我国中心品出口。

最终，依据依据增加值的RCA指数和投入产出表直接耗费系数将东盟与我国相关职业之间交易联络分为四大类。

（1）互补联络：RCA指数大于1、我国中心品直接耗费系数大于10%，标明一国该职业在全球工业链中具有竞赛优势，而且与我国上下游联络亲近，可以有用拉动我国中心品出口。

（2）竞赛联络：RCA指数大于1、我国中心品直接耗费系数低于10%，标明该职业在全球工业链中具有竞赛优势，但对我国中心品需求较弱，与我国存在竞赛联络。

（3）加工交易联络：RCA指数小于1、我国中心品直接耗费系数大于10%，阐明一国该职业在全球工业链中从事低附加值环节（如拼装、代工等），而且高度依托我国中心品供给，大概率为依托我国中心进口的加工交易。

（4）转口交易联络：RCA指数小于1、我国中心品直接耗费系数小于10%，标明一国该职业在全球工业链中不具有竞赛优势，且不依托我国中心品进口，但却对美出口占比较高，或许与我国更多表现为转口交易联络。

2.2.1机电产品以加工交易、竞赛联络为主

机电产品包含电机、电气设备产品，机械用具及零件两大类，全体来看东盟机电产品与我国以加工交易联络、竞赛联络为主。

电机、电气设备产品：首要接受国为马来西亚、越南、泰国、菲律宾。依据咱们的分类规范在该职业中，马来西亚与我国是互补联络，越南、菲律宾与我国是竞赛联络，泰国与我国是加工交易联络。时刻维度来看，2021年四国电气和光学设备RCA指数均较2017年有所进步，标明产品竞赛力小幅上升。此外，新加坡电气和光学设备RCA指数最高（2.6），但接受我国出口比例仅占东盟5.1%，与我国出口产品重合度较低、竞赛联络较弱。

机械用具及零件：首要接受国为泰国、越南、马来西亚。在该职业中，泰国和越南与我国为加工交易联络，马来西亚与我国为转口交易联络。时刻维度来看， 2017-2021年期间，泰国机械RCA指数小幅进步，越南、马来西亚机械RCA指数坚持不变。

2.2.2交通运输设备以竞赛联络为主

交通运输设备包含车辆及零部件，船只两大类，全体来看，东盟交通运输设备与我国以竞赛联络为主。

车辆及零部件：泰国是车辆及零部件首要接受国，占东盟该产品出口总额的58.4%。泰国交通运输设备的增加值RCA指数为1.7，高于我国的0.6，而且我国中心品直接耗费系数低于10%，标明与我国在该职业归于竞赛联络。轿车制作是泰国的支柱工业，具有较完好的轿车工业链，在零部件到整车拼装都具有较强的竞赛力。时刻维度来看，2021年泰国交通运输设备增加值RCA指数较2017年上升了0.5，竞赛力水平进步较快。

船只：新加坡为船只业首要接受国，占东盟该产品出口总额的97.5%。2021年新加坡交通运输设备增加值RCA指数为0.5，但因为RCA指数仅细分到交通运输设备大类，无法精确反映新加坡船只职业在全球的竞赛力。考虑到新加坡是东南亚最大的造船基地以及海工巨子Seatrium公司在商场上的领先位置，咱们以为新加坡的船只与我国归于竞赛联络。

2.2.3劳动密集型产品以竞赛、互补联络为主

劳动密集型产品包含鞋靴、纺织品、家具、橡胶和塑料制品、皮革制品五大类，全体来看，东盟的劳动密集型产品与我国以竞赛联络、互补联络为主。

鞋靴、纺织品、家具：越南、印度尼西亚为首要接受国。详细来看，越南在鞋靴、纺织品与我国归于互补联络，在家具职业与我国归于竞赛联络。印度尼西亚在鞋靴、纺织品和家具职业与我国归于竞赛联络。时刻维度来看，越南在鞋靴职业全球竞赛力上升显着，且对我国中心品依托度进一步上升。印度尼西亚在家具职业竞赛力小幅削弱，但在鞋靴、纺织品范畴坚持了竞赛力，而且或许因为国产代替率上升，相关产品对我国中心品需求开端走弱。

橡胶和塑料制品：越南、泰国为首要接受国。该职业中，越南与我国归于互补联络。泰国与我国归于竞赛联络。时刻维度来看，2020年，越南橡胶和塑料制品的我国中心品耗费系数较2017年上升3.2个百分点，对我国的中心品依托度上升。泰国该职业竞赛力与2017年比坚持不变。

皮革制品：柬埔寨、越南、菲律宾为首要接受国。该职业中，柬埔寨与我国归于加工交易联络，菲律宾与我国归于转口交易联络，越南与我国归于互补交易联络。时刻维度来看，越南近年来在皮革制品职业竞赛力进步显着、对我国中心品需求也显着进步。

三、小结

美国政府关税方针2.0已敞开，尽管只对华加征10%额定关税，但这大概率仅仅新一轮中美交易抵触的起点。在此布景下东盟或将再次成为关税溢出效应的获益者。整理东盟各国与我国职业间的竞合联络有利于咱们明晰了解未来工业链重构的结构性改变，并寻觅出资方向。详细来看：

（1）互补联络：东盟该类职业的出口增加有利于拉动我国相关产品的增加。互补联络职业可以依托技术优势与不行代替性构筑竞赛耐性，受关税影响较弱。包含马来西亚的电机、电气设备职业，越南的鞋靴，纺织品，橡胶和塑料制品，皮革制品职业。

（2）加工交易联络：东盟该类职业处于低附加值环节，依托我国中心品供给，并依托区位优势接受对美出口订单，形成了“我国中心品供给—东道国加工拼装—终端商场出口”的三角分工形式。我国相关职业可以经过进步对东盟出口中心品占比来躲避高关税影响。首要包含泰国的电机、电气设备，机械用具及零件；越南的机械用具及零件；柬埔寨的皮革制品。

（3）竞赛联络：该类职业或许受美对华关税方针影响较大，我国出口比例存在被东盟相关国家代替的危险。首要包含越南的家具，电机、电气设备；菲律宾的电机、电气设备；泰国的车辆及零部件，橡胶和塑料制品；新加坡的船只；印度尼西亚的鞋靴，纺织品，家具。

（4）转口交易联络：因为东盟在该类职业不具有代替才能，我国相关产品仍可以将东盟相关国家作为出口美国的转口交易地，但需求重视进口国关于原产地规矩的修正。首要包含马来西亚的机械用具及零件；菲律宾的皮革制品。

四、危险提示

美国关税方针不确定性影响东盟与美国交易联络，全球地缘抵触超预期导致工业链搬运加快。

本文源自：券商研报精选

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